Llegamos a fin de año, y es época de previsiones económicas, sobre todo en el contexto de una alta inflación y el endurecimiento de la política monetaria, que puede desacelerar el crecimiento.
Esto en un contexto en que 33 de los 39 países miembros de la OCDE registraron variaciones de doble dígito en la inflación anual de alimentos, donde el promedio alcanzó una fluctuación anual de 16.1 por ciento, siendo la más alta la de Turquía, con una variación del 99% anual; en Latinoamérica, Argentina alcanzó una variación del 91.59%, y Colombia 27.02%.
En contraste, Israel presentó la fluctuación más baja de los precios de alimentos entre los países del grupo, que es 4% anual, así como Suiza que registró una fluctuación a 12 meses de 4.2% en los precios de alimentos.
Por su parte, la economía de Estados Unidos se está desacelerando y se asume que esto se agravará el próximo año. Aun así, el consenso es que, de darse una recesión, ésta sería relativamente corta y poco profunda.
Sin embargo, en noviembre, en EEUU, se registraron pocas señales de enfriamiento del mercado laboral, pues hubo un dinamismo del empleo y se aceleró el crecimiento de los salarios. Se crearon 263,000 nuevas plazas no agrícolas, y un incremento en el salario promedio por hora de 0.6% con respecto a noviembre, pero la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 3.7%.
En septiembre, la inflación en EEUU registró una tasa anual de 8.2%, bajando a 7.7 % en octubre, (pico de 9.1% en junio) manteniendo un nivel todavía alto, a pesar de haber elevado la tasa de interés de un rango inicial de 0.0-0.25% a uno de 3.75-4.0% en lo que va del año. Se espera un aumento de 50 puntos básicos en la tasa de referencia en el mes de diciembre.
En la Zona Euro, la actividad empresarial se redujo en noviembre por quinto mes consecutivo, lo que sugiere que la economía entró ya en una recesión leve, debido a que los consumidores recortan el gasto en medio de la creciente inflación. Se prevé una recesión moderada en la Zona Euro a partir del cuarto trimestre de este año, que continuará en el primer trimestre del 2023. La inflación se ha moderado hasta una tasa de 10% en noviembre, pero está a un nivel muy alto, básicamente por los precios de la energía, mientras que la inflación alimentaria llegó a 12.44%.
En diciembre, es posible que el Banco Central Europeo (BCE) entre en una nueva fase de su lucha contra la inflación, y suba los tipos de interés otros 50 puntos básicos, para llegar al 2%. Un endurecimiento monetario que aumenta riesgos en una región altamente endeudada. Ahora mismo, la tasa de depósito se sitúa ya en el 1.5%.
En el Perú, se prevé que el PIB crecerá un 2.7 % en 2022, valor que se mantiene por debajo de la tendencia previa a la pandemia, con una tendencia decreciente en el segundo semestre. La tasa anual registrada a noviembre 2022 fue de 8.45%. Para frenarla, el Banco Central de Reserva endureció su política monetaria elevando la tasa de referencia 16 veces desde agosto de 2021, desde el nivel de 0.25%, hasta 7.25% en noviembre de 2022.
Se espera un aumento de 25 puntos básicos para diciembre, con lo cual la tasa de interés de referencia llegaría a 7.50%, dada la mayor inflación, que subió de 8.28% en octubre a 8.45% en noviembre, a pesar de los aumentos de las tasas de referencia anteriores.
Asimismo, las expectativas de inflación para el próximo año están algo por encima del 4%, lo que ha llevado al presidente del Banco Central de Reserva a señalar el riesgo de que la inflación persista y se quede anclada en 4%, nivel por encima del rango meta (1%-3%), afectando la estabilidad de precios en la economía en general. Esto significa que el regreso al rango meta recién se daría en e 2024.
Sin embargo, la inflación en el Perú, al estar ligada en gran medida al precio internacional del Petróleo (que importamos en 80% del total que consumimos), podría reducirse, ya que la Unión Europea, el principal comprador de petróleo en el mundo, ha establecido un tope de precio al petróleo ruso de 60 dólares, equivalente al 50% del precio máximo del petróleo en el presente año.
Por ECO. José Linares Gallo